Descrição do conceito
O conceito de investimento de impacto social e ambiental inclui uma ampla gama de perfis de investimento. Em 2017, a Rede Omydiar analisou seus investimentos com base em seu interesse genuíno em gerar impacto à luz das necessidades do mercado. Para isso, criou o "Continuidade de desempenho". A Rede analisou seu portfólio de investimentos "que varia de investimentos totalmente comerciais em uma extremidade a doações filantrópicas na outra, e inclui uma ampla gama de perfis de investimento viáveis, alguns dos quais envolvem uma compensação entre retorno social e impacto financeiro, e muitos deles não".
Por investimento de impacto entendemos "investimentos feitos em empresas, organizações e fundos com a intenção de gerar um impacto social ou ambiental juntamente com um retorno financeiro". No entanto, nem todos os desafios sociais e ambientais podem ser tratados com uma abordagem de investimento de impacto, em que se espera um retorno financeiro. É necessário ter investidores, filantropos que estejam dispostos a sacrificar seus investimentos com o compromisso de gerar transformações sociais e ambientais. Isso é o que chamamos de investidores de impacto.
O investimento por Os investimentos de impacto são aqueles em que há maior apetite por risco, em termos de retorno financeiro, e apoio a organizações sociais que, por sua natureza, têm uma missão social, não terão retorno financeiro, mas cuja existência e missão são essenciais para promover a ordem e a justiça social. Esse tipo de investimento também está disposto a apoiar empresas e organizações sociais que estejam em seus estágios iniciais e que precisem de capital paciente para validar seus modelos, gerar uma trajetória e, mais tarde, poder escalar com a ajuda de investidores de impacto que buscam retorno financeiro.
Investidores por impacto - a grande maioria deles filantropos - desempenham um papel fundamental na solução de problemas sociais ou ambientais urgentes, para os quais não existem soluções comercialmente viáveis ou para os quais, devido às regras do mercado, os empreendedores em estágio inicial não têm acesso.
Além de fornecer recursos financeiros, os investidores por Os investidores de impacto têm a capacidade de fornecer conhecimento e apoio não financeiro que, por sua vez, dimensionarão e profissionalizarão o setor social e ambiental para aumentar sua resiliência, desenvolver seus talentos e competências, gerenciar e medir seu impacto e obter maior acesso ao ecossistema ou aos mercados para garantir um impacto social e ambiental duradouro. Por sua vez, os investidores de impacto poderão trazer o melhor do mundo comercial a serviço do impacto.
Evolução do conceito
Várias organizações começaram a aplicar os diferentes perfis de investimento e impacto por meio da elaboração de diferentes estratégias de investimento para promover soluções financeiramente inovadoras para enfrentar os desafios da sociedade. Esse é o caso da Bridges Fund Management e de outros investidores, como fundações, fundos de investimento e escritórios familiares.
Com essa visão holística da abordagem de investimentos ao longo do contínuo de capital, você pode aproveitar diferentes ferramentas financeiras, combinando doações, dívidas e capital em vários investimentos dentro de seu próprio portfólio, para obter um impacto social mais profundo e, por sua vez, encontrar parceiros e colaboradores importantes que estejam dispostos a se juntar a você para investir nesse contínuo de capital.
Para incentivar mais capital paciente, a MacArthur Foundation, a Rockefeller Foundation e a Omidyar Network lançaram o programa de concessão de subsídios Catalytic Capital Consortium (C3) em 2019 para incentivar projetos que removam as barreiras ao uso do capital catalítico.
O capital catalisador é exatamente aquele capital que é concessionário, tolerante a riscos, flexível e que visa atrair mais investimentos de atores que atualmente não investem em questões sociais e ambientais. "É o capital que está disposto a apoiar empresas e organizações orientadas para o impacto que não têm acesso ao capital no mercado. Por meio desse capital, ele não apenas desbloqueia o acesso ao capital, mas também fortalece o empreendedorismo, as comunidades e impulsiona a inovação.
Atualmente, já existem exemplos que contribuíram para esse entendimento do contínuo de capital. Na Espanha, a visão da Open Value Foundation é promover "um mundo em que a filantropia e o investimento tradicional gerem, por meio do investimento de impacto, o desenvolvimento sustentável da sociedade e das pessoas".
A interação dos investimentos ao longo do contínuo de capital nos permite entender que, em um ecossistema vibrante para gerar transformações sociais e ambientais, o investimento por impacto e investimento de impacto não são mundos binários, nem mutuamente exclusivos. Portanto, é necessário saber onde os portfólios de investimento estão posicionados, de acordo com o risco, o nível de compromisso com o impacto e o retorno financeiro esperado.
O caso do investimento social e ambiental no contínuo de capital latino-americano
Latimpacto, uma rede criada em 2020, seguindo o modelo das redes irmãs na Europa, - Latimpacto, uma rede criada em 2020, seguindo o modelo das redes irmãs na EuropaEVPA-, Ásia -, ÁsiaAPVN- e ÁfricaAVPA-está comprometido em reunir investidores, corporações e filantropos que investem na América Latina e no Caribe e que estão empenhados em obter um impacto mais estratégico em seus portfólios de projetos; entender a conexão desse contínuo de capital e, consequentemente, construir pontes entre os dois mundos: investimento de impacto (condicionado a obter um retorno financeiro) e investimento filantrópico, em que o impacto social é fundamental.
O desafio para a Latimpacto é conseguir uma maior interdependência entre os investidores de acordo com suas expectativas e, assim, ser mais estratégica na mobilização dos recursos necessários do setor privado para alcançar os ODS da ONU. Estima-se que sejam necessários de 5 a 7 trilhões de dólares de investimentos anuais para atingir as metas.
Na América Latina, as instituições financeiras destacam o papel desempenhado pelo Banco Galicia na Argentina, que "reconhece a importância de seu papel no desenvolvimento do país e, por esse motivo, oferece uma linha de crédito especial para empresas B, com o objetivo de acompanhá-las em seu crescimento".
Outro exemplo é a Fundação Grupo Bancolombia, parte do Grupo Bancolombia, um dos principais participantes do setor financeiro da Colômbia. "Ela propôs uma reformulação estratégica em 2016, após a assinatura do acordo de paz do governo colombiano com os guerrilheiros das FARC. Decidiu desempenhar um papel mais ativo na luta contra a desigualdade, concentrando seus esforços em intervenções com uma abordagem rural. A proposta busca fortalecer os processos associativos, técnicos, administrativos e financeiros das empresas rurais e conectá-las aos mercados de valor".
Outros casos a serem destacados com relação à abordagem de seus investimentos ao longo do contínuo de capital são:
- Cemex, no México, que, juntamente com o Tecnológico de Monterrey, oferece treinamento para empreendedores e inovadores sociais.
- O Lab Habitação, no Brasil, liderado pela empresa siderúrgica Gerdau, é um exemplo de como o modelo de negócios da empresa pode ser integrado a empreendimentos que buscam beneficiar o impacto social e ambiental.
- Puerto Asis Investments, uma escritório familiar Argentina que opera por meio de diferentes estratégias em todo o espectro do contínuo de capital. Ela investe para criar oportunidades, capacitar pessoas e transformar problemas em soluções inovadoras, escaláveis e sustentáveis.
- A Fundação Santo Domingo, que "por meio de um modelo integral de desenvolvimento territorial, desenvolve dois macroprojetos habitacionais em duas cidades da Colômbia. Eles têm como objetivo aumentar as oportunidades do território e articular o desenvolvimento urbano, comunitário e econômico para melhorar a qualidade de vida das famílias que passam a morar neles". Nesses projetos, os investidores participam com a expectativa de retorno e a Fundação coloca a serviço não apenas o capital catalítico, mas também todo o seu conhecimento e trabalho social com as comunidades.
- A Promotora Social México "abrange um amplo segmento do contínuo de patrimônio para apoiar organizações com alto compromisso social. Entre seus investimentos, destaca-se a Clínicas del Azúcar, uma empresa social que conseguiu replicar um esquema de atendimento médico eficaz e de baixo custo contra o diabetes. A Promotora Social México tem apoiado, com investimento de capital e acompanhamento próximo na gestão do negócio, o que permitiu que a Clínicas del Azúcar se tornasse um ator-chave na atenção a um dos problemas de saúde mais importantes do país".
- A FIS Ameris (Chile), onde os principais doadores são famílias de alto patrimônio líquido, argumenta que os investidores acreditam que têm duas carteiras: "uma para investir e ganhar dinheiro e outra para doar e ser boas pessoas". Ele argumenta que a união dessas duas "carteiras" é possível para que o impacto socioambiental prevaleça.
Tendências e controvérsias do conceito
Estamos a apenas oito anos da meta estabelecida pelas Nações Unidas para atingir os 17 Objetivos de Desenvolvimento Sustentável - ODS - e ainda há grandes atrasos para alcançá-los. O Secretário-Geral da ONU, em seu relatório sobre o progresso rumo aos ODS em 2021, destacou a devastação causada pela pandemia de Covid-19: "Pela primeira vez em mais de 20 anos, entre 119 e 124 milhões de pessoas foram empurradas de volta para a pobreza extrema até 2020, 101 milhões de crianças adicionais ficaram abaixo do nível mínimo de proficiência em leitura, as mulheres enfrentaram um aumento da violência doméstica, o trabalho de cuidado não remunerado e mal remunerado recai cada vez mais e desproporcionalmente sobre os ombros de mulheres e meninas, afetando as oportunidades educacionais e de renda e a saúde." O relatório também destaca como as concentrações dos principais gases de efeito estufa continuam a aumentar e os efeitos da crise climática estão sendo sentidos em todo o mundo.
Diante desses desafios, fica claro, como também destaca o relatório, que a realização dos ODSs exige a ação conjunta e a participação de todos os setores da sociedade, incluindo governos em todos os níveis, o setor privado, a academia, a sociedade civil e os cidadãos.
A função do setor privado em uma economia de mercado é, fundamentalmente, ser o maior gerador de investimentos e empregos, portanto, entende-se que seus investimentos devem gerar os maiores retornos. Alguns argumentam que a melhor maneira de maximizar o impacto do setor privado é criar uma empresa lucrativa que possa crescer rapidamente, gerando um fluxo de caixa saudável e acessando os mercados de capital. Sem acesso ao capital, a empresa não conseguirá se expandir e gerar investimentos e empregos.
Entretanto, essa afirmação é questionada pelos desafios que enfrentamos em relação à desigualdade e à pobreza, bem como à crise climática. Sir Ronald Cohen, o porta-estandarte do investimento de impacto, ressalta que, para mudar o mundo, precisamos avançar para um modelo em que "lucro e impacto andem de mãos dadas". Ao fazer isso, ele enfatiza a necessidade de "transformar o setor privado de um poluidor e gerador de desigualdade em uma poderosa força para o bem, distribuindo oportunidades de forma mais justa e fornecendo soluções para nossos grandes desafios sociais e ambientais".
Agora, o debate é se todos os desafios sociais e ambientais podem ser enfrentados com a expectativa de gerar retorno financeiro - ou seja, sob a lente do investimento de impacto - e como alcançar esse equilíbrio, de modo a não abandonar as causas que exigem investidores dispostos a fornecer capital mais paciente e a assumir riscos, e que estão dispostos até mesmo a comprometer seu retorno financeiro.
Nesse estado de necessidade de capital inicial e paciente, também encontramos empresas em estágio inicial - especialmente aquelas que operam em mercados emergentes e que visam apoiar populações vulneráveis. Esses são empreendimentos nos quais os investidores comerciais não têm interesse em financiar. Esses empreendedores precisam do apoio de investidores que não apenas forneçam dinheiro e se preocupem com retornos financeiros, mas que estejam comprometidos em fornecer apoio não financeiro e capital paciente, com a capacidade de assumir riscos.
O convite e o grande desafio é entender o conceito do continuum de capital como uma abordagem para sermos mais estratégicos na aproximação com o setor privado e filantrópico, para agirmos de forma mais interconectada a fim de gerar o impacto social e ambiental necessário para enfrentarmos os desafios que temos pela frente como humanidade.
Referências
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